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1.ETF的发行上市

基金管理人开发一只ETF需向中国证监会提交产品注册申请，获批准予注册后进行基金发行。待基金成立后，如满足交易所上市相关要求，即可向交易所申请上市交易。

2.ETF的投资运作

ETF主要为指数基金，其投资组合的构建并不基于基金经理的决策，而是根据指数构成被动地跟踪成份股，使投资股票的比重与指数成份股权重保持一致。

3.ETF的申购赎回清单

基金管理人根据ETF对应的证券投资组合及市场情况，编制包含了申购对价、赎回对价等信息的申购赎回清单（PCF清单），并于每个交易日公布。通过PCF清单，投资者可以及时获知ETF的持仓明细，并根据PCF清单中的信息进行ETF的申购与赎回操作。

4.ETF的交易

为保证ETF二级市场交易的活跃度，基金管理人往往会安排一定数量的证券公司作为流动性服务商，负责通过双边报价的方式提升ETF市场的流动性。与此同时，基金管理人或基金管理人委托其他机构会在交易所开盘后根据PCF清单和投资组合内各只证券的实时成交数据计算基金份额参考净值（IOPV）并由交易所发布，供投资者二级市场交易及一级市场申购赎回时参考。

5.ETF的费用支出

ETF产品层面需承担的费用主要包括管理费、托管费、信息披露费、审计费、上市费、登记结算费、IOPV费等股票杠杆是多少倍。（深交所基金管理部）

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